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2026年源头，寰球减肥药阛阓迎来“重磅炸弹”：由诺和诺德推出的寰球首款GLP-1类减重药Wegovy口服片于1月5日在好意思国上市并迎来“开门红”。瑞银展望，本年第一季度，Wegovy口服片的季度处方量可达40万张。这一数字权贵超出阛阓预期。
Wegovy口服片的中枢身分是司好意思格鲁肽。凭借该药的亮眼阐扬，诺和诺德成为寰球减肥药阛阓关键话事东谈主。跟着减肥药进入“口服期间”，国内上游原料药上市公司正积极备产，立异药企也纷纷磨拳擦掌。数据夸耀，国内已至少有15家药企布局GLP-1口服制剂赛谈。
口服减肥药演出“开门红”
寰球减肥药阛阓处于诺和诺德与礼来双雄称霸的局面，二者竞争的焦点集合于打针剂型的疗效比拼与阛阓份额争夺。从2025年财报来看，诺和诺德减肥居品Wegovy打针剂全年销售额为125亿好意思元（约862.65亿元东谈主民币），同比增长约36%；礼来减肥居品Zepbound（替尔泊肽）打针剂全年销售额为135.42亿好意思元（约934.56亿元东谈主民币），同比大幅增长约175%。
前有竞争敌手礼来的穷追不舍，后有司好意思格鲁肽中枢专利保护期在多个外洋阛阓地临到期，Wegovy口服片可谓是诺和诺德的“救命稻草”。2026年头这一强势开局，成为诺和诺德夺回阛阓言语权的迫切筹码。
据诺和诺德先容，Wegovy口服片在临床锻真金不怕火中阐扬出和打针版块相似的减肥恶果。临床锻真金不怕火数据夸耀，逐日服用25毫克剂量Wegovy口服片的患者在64周后，平均体重缩短了约16.6%。
杰富瑞分析师团队示意，诺和诺德这款全新口服减肥药的初期阛阓阐扬十分出色，其上市前两周的处方量在数值上权贵高于Wegovy打针剂和Zepbound打针剂两款竞品的同期阐扬，展现出刚劲的阛阓浸透力。
“口服版与打针版的中枢身分是疏通的，旨趣亦然疏通的，仅是剂型和给药神气不同。”河北省邯郸市东谈主民病院院长李楠示意，对于患者而言，口服神气比皮下打针愈加便捷；由于口服需经胃肠谈经受，生物利费用较低，因此所需剂量频繁高于打针剂型，在使用时需要撤职医嘱。
杰富瑞分析师团队以为，Wegovy口服片的快速阛阓浸透，不仅为诺和诺德带来了顺利利好，也为礼来尚未获批的口服GLP-1药物Orforglipron传递了积极信号——这标明口服剂型的减肥药具备刚劲的阛阓需求，考证了口服GLP-1赛谈的交易后劲。
上海市卫生和健康发展看管中心主任金春林在接受证券时报记者采访时示意，口服减肥药上市，风趣风趣不单是是对打针剂居品的替代，同期还有望带来更大的阛阓扩容。“过往的打针剂可能更集合于重度乃至中度肥美东谈主群，口服减肥药的策画东谈主群不错扩大到轻度肥美、超重以及有防御性需求的东谈主群，阛阓定位也将从原先的肥美颐养转向更为深广的体重处分阛阓。”
高盛预测，寰球减肥药物阛阓边界在2030年有望碎裂1000亿好意思元；到2030年和2035年，口服减重药将鉴识占据减重药阛阓24%和32%份额。
原料药需求有望扩容
春江水暖鸭先知，在口服减肥药演出“开门红”之际，上游的原料药产业是起先感知到行业变化的风向标，亦然减肥药产业链中详情趣最强的细分边界。
本年1月中旬，翰宇药业公告，与某守密客户签署1.8亿元GLP-1原料药订单，该笔订单占公司2024年营收三成以上。同期，翰宇药业2025年预盈4000万元至5000万元，扭亏为盈；营业收入也大幅预增61%至66%，增长主要原因在于公司GLP-1制剂与原料药业务边界大幅放量，以及CRDMO（合同看管、开采与坐蓐组织）业务落地鼓舞。
无独到偶，相似从事GLP-1原料药业务的圣诺生物展望，2025年归母净利润同比增长204.42%至280.53%，主要原因来自该公司多肽原料药业务订单需求连续增长。在2025年第三季度功绩证明会上，圣诺生物称，公司第三季度功绩增长主要系司好意思格鲁肽原料药和替尔泊肽原料药的境外售量大幅度增多所致。
“口服GLP-1药物因其在便利性、无创性及患者驯从性方面的权贵上风，已成为寰球GLP-1药物异日发展的中枢意见之一。口服剂型因多肽分子生物利费用偏低，单元患者的给药剂量需大幅普及至打针剂的数十倍乃至上百倍，这将顺利带动GLP-1原料药需求迎来爆发式增长，行业阛阓边界有望快速扩容。”翰宇药业关联肃穆东谈主接受证券时报记者采访时示意。
该肃穆东谈主先容，翰宇药业已进行前瞻性布局，不仅布局了司好意思格鲁肽口服固体制剂，三靶点立异药HY3003更是接收周制剂、超长效月制剂与口服制剂多剂型并行的开采战略，依托公司多肽口服平台，通过浸透促进辅料权贵普及多肽生物利费用。
就在2025年9月，翰宇药业还流露定增预案，拟募资9.68亿元，其中大部分将投向多肽药物产线及绿色智能化扩建方法，延长GLP-1等原料药产能。
上述肃穆东谈主示意，翰宇药业现时原料药年产能已跳动10吨，异日拟通过定增募投方法，插足5.49亿元用于多肽药物产线及绿色智能化扩建，同期插足4580万元用于多肽片断扩产，完周详产业链中间体产能协同升级。“依托边界化原料产能以及全产业链布局，使公司在原料本钱上树立了极具阛阓竞争力的上风。”
圣诺生物也示意，公司多肽原料药业务订单需求连续增长，公司前期通过召募资金投建的“年产395千克多肽原料药坐蓐线方法”已顺利投产，自有资金投资竖立的106、107、108原料药车间也连接插足运营。现在，新产线正处于产能爬坡阶段，驱动现象精湛，大致有用得志客户新增订单需求。
立异药企互异化解围
除了原料药企的积极备产外，国内立异药企业也纷纷磨拳擦掌。医药魔方数据库夸耀，国内已有不少于15家药企布局了GLP-1口服制剂赛谈。
本年1月13日，恒瑞医药发布公告，子公司收到国度药监局核准签发对于HRS-7535片的《药物临床锻真金不怕火批准见告书》，将于近期开展临床锻真金不怕火。HRS-7535片是一种新式口服小分子GLP-1R欣慰剂，拟用于高血压消逝超重或肥美颐养。
此前恒瑞医药在2025年好意思国肾脏学会年会上展示的HRS-7535片临床数据夸耀，该药物在16周颐养期内，于肾脏保护、血糖适度、代谢改善及安全性方面均展现令东谈主饱读吹的阐扬，且呈现明确的剂量依赖性。
华东医药在本年1月接受机构调研时领路，公司口服小分子GLP-1受体欣慰剂HDM1002已完成体重处分相宜症中国临床Ⅲ期看管的一起受试者入组，现在处在颐养随访及数据网罗阶段，该临床进展顺利，规矩现在的盲态数据不雅察到总体安全性较好，未不雅察到肝酶畸形升高或肝毒性信号，该看管有望于2026年第三季度赢得顶线数据。
歌礼法药不久前在好意思国完成一项评估ASC30颐养肥美症的13周II期看管。该药物是现时独逐一款正在临床看管中的、既可逐日一次口服也可每月一次至每季度一次皮下打针的小分子GLP-1R系数偏向欣慰剂，用于肥美症、糖尿病偏执它代谢疾病的颐养。ASC30行为现时临床进展最快的每季度给药的药物，有望得志永恒体重处分的需求。
2025年12月，复星医药子公司药友制药与辉瑞实现许可公约，药友制药将自主研发的口服小分子GLP-1受体欣慰剂YP05002的寰球独家权力授予辉瑞，涵盖开采、坐蓐、交易化全链条，合营潜在总金额超20亿好意思元（约138亿元东谈主民币）。
“现在照实许多企业在布局减肥药赛谈，但减肥药还有许多不错作念互异化迭代的方位，比如注意体重反弹、减少掉肌肉等。企业应该从临床未得志的需求开拔，如口服小分子本钱低、比拟便利，现在国内企业也曾走到了寰宇前沿。”中信证券首席医疗健康产业分析师陈竹指出。
信达生物近期也示意，其现在研发管线已触及超长效、口服、多靶点以及降脂不减肌的方法布局，“公司将对峙以临床和阛阓需求为导向，通过多元的布局、互异化的立异、高效的临床鼓舞，为患者带来更多、更有用的颐养选定”。
“口服减肥药是一个十分深广的蓝海新阛阓，国内企业应该把抓好这么一个机遇窗口。一方面收拢供应链的机遇，通过原料药、中间体等风物参与寰球化单干；另一方面加大自主研发和互异化立异，走出我方的BIC（同类最好）之路上海配资炒股信息网站-股票配资学习与交流平台，在寰球竞争中阐扬好中国的研发效用上风。”金春林示意。
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