
电影《大空头》原型、闻明对冲基金司理迈克尔·巴里(Michael Burry)在周二发布的SubStack专栏著作中,再度看空AI与半导体板块。巴里秘书,已对英伟达、讹诈材料、特斯拉及iShares半导体ETF开拓新的空头头寸。
迈克尔·巴里连接作念空
迈克尔·巴里是华尔街盛名的对冲基金司理,因在2008年金融危险前奏效作念空好意思国次贷市集而一举成名,自后他的故事被写进《大空头》并拍成电影。近来,迈克尔·巴里胁制对东谈主工智能泡沫发出告诫并进行作念空操作,受到市集密切眷注。
本周二,巴里在Substack平台发帖,再次重申了他长期以来的担忧——AI行情已将半导体估值推至顶点水平。他已将iShares半导体ETF的看跌期权从2027年1月延期至2027年3月,同期将行权价钱从约320-350好意思元区间上调至400好意思元以上。
他默示,费城半导体指数现在较200日均线逾越约65%,这一偏离度仅在2000年互联网泡沫时辰出现过。Choice数据自大,松手6月30日,费城半导体指数本年以来涨幅已超越100%。

巴里在帖子中称,他以416.22好意思元作念空特斯拉,以198.09好意思元作念空英伟达,并以729.40好意思元作念空讹诈材料公司。不外,他并未显现这三笔空头的具体头寸边界或金额。
科技板块资金大幅出逃
值得隆重的是,巴里这次聚积加码作念空恰逢各人科技板块出现剧烈轰动,费城半导体指数上周大跌7.94%,不外,本周以来该指数已反弹7.9%。
最新发布的资金流向论说自大,资金正从好意思股市集,尤其是科技板块中流出,逆转了此前大幅净流入的趋势。证据好意思银征引EPFR(新兴市集投资基金计划公司)各人资金监测数据,松手6月24日当周,好意思股市集合座录得85亿好意思元净流出,为本年3月以来初度出现周度资金外流。而就在此前一周,好意思股刚创下1192亿好意思元的历史最大单周净流入记载。
科技板块的资金逆转更为极致。继此前一周录得192亿好意思元的历史最大单周净流入后,在松手6月24日的一周内,科技板块净流出达93亿好意思元,刷新历史记载。
高盛最新发布的各人资金流向论说印证了这一资金流向。论说自大,在松手6月24日的一周内,各人股票基金转为资金净流出,而此前一周为净流入1260亿好意思元。发达市集中,好意思国和欧洲基金是净流出的主要起首。行业层面,科技板块在资格了集结数周的大幅流入后,当周遇到大边界资金净流出。
泡沫突破如故板块轮动?
跟着AI、半导体板块估值回调及资金大幅流出,市集关于科技赛谈后市走势的不对执续加重。以巴里为代表的空头阵营刚硬看空,以为AI泡沫已然成型,高估值行情难以执续;但与此同期,多家机构并不招供“泡沫突破”的悲不雅论断,对科技板块中长期走势保执乐不雅,以为本轮波动属于简单的市集周折与板块轮动。
景顺首席各人市集政策师Brian Levitt默示,每一次市集回调时,投资者似乎皆习气性地寻找科技泡沫的思路。但他以为,现时的环境远比互联网泡沫突破前夜更为健康与平衡,市集轮动范围更广,经济基本面也更趋潜入。
Brian Levitt进一步以为,近几周,科技股动能虽有所削弱,但若是衔尾配景环境来看,本年以来,标普500指数信息时代板块仍累计上升约15%。即便较近期高点有所回落,这一涨幅按历史标准掂量也曾可不雅。更值得隆重的是,这一强盛证实偶合发生在科技“七巨头”合座遇到抛售的配景之下。板块里面的领涨力量,正从那些浪漫投资AI的超大型云作事商,转向实在从这些投资中受益的企业。
“因此在我看来,这更像一场板块轮动,而非市集崩盘。”Brian Levitt称。
FXTM富拓首席汉文市集分析师卢晓旸以为,这波科技股大跌更多是市集对AI投资进行的“实际锻练”。尽管市集初始质疑企业干预宽绰AI成本的短期投资禀报率,顾忌软件公司因预算收紧而受压,但复古AI发展的底层逻辑也曾坚实。好意思国科技巨头在2026年的成本支拨揣摸也曾宽绰,这意味着对半导体、作事器及数据中心基础程序的需求并未脱色。现时的波动能够更多响应的是资金在高度聚积后的板块轮动。

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