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伊朗干戈的爆发防碍了好意思国散户投资者合手续逾一年的"逢跌必买"惯性。摩根大通最新零卖雷达论说涌现，散户群体正出现"合手续性疲软迹象"，这是自该行跟踪以来极为荒废的信号。
与客岁4月“平等关税”冲击后散户创记载抄底的响应截然不同，本次地缘冲突爆发后，散户周购买边界骤降约30%。与此同期，散户ETF周度净流入减少22%，散伙了此前长达三个月的幽静买入势头。
摩根大通以为，此轮劳苦蚁集性抛售清仓的市集走势（不同于2025年4月标普500在数日内急跌参预调遣区间的行情）或令散户大批保合手不雅望。
值得能干的是，尽管全体买入力度较着平缓，散户对AI及科技方针的偏好照旧显赫。本周散户接续增合手英伟达、微软等科技巨头，同期大幅减合手动力股，涌现出明晰的板块轮动逻辑。
买入冲动骤冷：散户全体流量跌破年均水平
伸开剩余77%字据摩根大通论说，3月5日至11日当周，散户总流入边界降至67亿好意思元，低于畴前12个月周均71亿好意思元的水平。
散户合手续偏好ETF（净流入63亿好意思元），对个股的有趣有趣则大幅萎缩，单股净流入仅4亿好意思元。
个股层面的回落尤为较着。周一成为近一个月以来单股净卖出边界最大的一天，周二和周三虽复原净买入，但节律仍低于岁首于今均值。
轮动明晰：卖挪动力，押注AI科技
尽管全体仓位有所平缓，散户的选股方针却相对明确。本周散户合手续买入科技股及可选破钞板块，包括英伟达（+3.99亿好意思元）、博通（+1.78亿好意思元）、甲骨文（+1.72亿好意思元）、微软（+1.54亿好意思元）以及特斯拉（+8500万好意思元）和PLTR。
在"Mag 7"身分股里面，散户卖出亚马逊（-3200万好意思元）、苹果（-5200万好意思元）和谷歌（-8300万好意思元）。
动力板块则成为本周最大的资金流出起原，净卖出达3.25亿好意思元，埃克森好意思孚位列净卖出个股第二位（-6200万好意思元）。
摩根大通指出，此轮散户活动与2022年俄乌冲突爆发初期颇为相似，那时散户相通阅历了数周买入动力股、有顷转为净卖出，随后跟着冲突场地轩敞化而重返净买入的经过。
此外，散户还净卖出金融（-2.14亿好意思元）、医疗健康（-2.08亿好意思元）、通讯（-1.26亿好意思元）和材料（-1亿好意思元）等板块。与此同期，软件板块在反弹后，散户接续延续此前在低位买入的动能。
摩根大通论说涌现，散户的资金起原逻辑颇为一致：通过卖出非AI干系股票，为合手续增合手AI干系仓位提供弹药。
动力期权异动：资金从XLE转向USO
尽管散户全体对动力股选择减合手立场，期权市集却出现了结构性分化。
在动力ETF里面，资金较着从XLE（动力精选行业ETF）流出——周二XLE录得止境大边界流出（-5.5个标准差）——转而流入USO（好意思国原油基金），后者本周引诱了创记载边界的资金流入（+9.1个标准差）。
与此同期，USO期权成交量较普通水平激增逾4倍，涌现散户正通过繁衍品器用对原油价钱走势进行定向押注。摩根大通数据还涌现，本周期权市集结动力板块看涨期权的相对活跃度较着高涨。
ETF流向：固收与外洋股票获增合手
在ETF层面，本周资金最蚁集的方针仍为宽基股票ETF（+23亿好意思元），但其他细分方针相通取得资金热心：
多元固收ETF流入3.47亿好意思元，超短期固收ETF流入2.12亿好意思元，外洋股票ETF流入2.42亿好意思元，股息立场ETF流入2.11亿好意思元。
固收及低波动类ETF取得增合手上海配资炒股信息网站-股票配资学习与交流平台，一定进程上印证了现时散户在不信服环境下的防备性取向。
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